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《全球经济的关键动向》:全球化第二次「世纪週期」即将现身

一个超大的新週期正要现身,它的重要性和潜在影响,都会是重量级的。这个「世纪週期」(Centurial Cycle)大约每一百年会来到全球化的高点。

何其有幸!我们目睹了全球化第二次大涨潮。潘秋里(本书共同作者)在追蹤一个一百年的週期,但最重要的影响可能就是这了。对我跟潘秋里这样的週期同道中人,看到以下这张图,不禁会张口结舌,它甚至不是我们想的。

关于这张图我有几点要说。

儘管是出色的历史研究,但我看来,它重複计算了全球贸易。它在出口与进口都有计算占全球GDP的百分比,但其实两者就像一枚硬币的两面,总数是相等的。

易言之,一方的出口是对方的进口。

所以看图时,我把纵轴的百分比除以二,只考虑出口的部分。但我无意改动它原本的旨意,相反地,我要对创造这项杰出研究的安东尼・艾斯特威得欧多(Antoni Estevadeordal)、布莱恩・法兰兹(Brian Frantz)和阿伦・泰勒(AlanM. Taylor)三人致敬。

《全球经济的关键动向》:全球化第二次「世纪週期」即将现身

即使如此,全球贸易占比仍来到稍高于30%的近代高点,看图可知,这在历史上是很高的水準。另外,提醒读者,美国的出口仅占总GDP的11%到12%。

最近这次「五百年超大创新与通膨週期」(500-year Mega-Innovation and Inflation Cycle),大约始于1400年,这时西方习得开动大型帆船航海、投射火药征服国家,以及用印刷机传播言语(容后详述),但全球贸易仅缓慢成长。这时期的船只,又小又慢,船员多半有去无回。

全球化第一个大浪,是随着大型的动力轮船发明而展开,后来,欧洲和美洲出现穿越大陆的铁路,更是扩大了程度。特别是在美洲,铁路开拓并统一整片广袤、陌生、资源丰富的大陆,产生了一个百年后引领全世界的国家!相隔百年?没错!

全球化第一次大涨潮,大约是在1850年,接连因轮船和铁路推展而展开,一直维持到1912年,因第一次世界大战受挫,导致反缩,这不是全球化的大反扑是什幺?

大萧条期间,保护主义的关税令情况恶化(如今拟议关税很可能导致相同效应),接着现代历史上最严重的冲突:第二次世界大战登场了。

这种大环境怎幺可能有好看的全球贸易!

技术分析的说法

艾略特波浪理论(Elliott Wave terms)一向是我爱用的叙事,从结论来说,艾略特波浪理论大师普莱希特(Robert Rougelot Prechter)已经把它昇华为技术分析经典的层次,这套方法也让週期和趋势的走势,容易形象化及进行讨论,免于受制于诸多流派的艾略特波浪分析师的型态诠释。

全球化第一度涨潮,时间约落在1850年到1912年之间,是「第一上升波」。1913年到1945年间,长达33年的反缩,则是「第二修正波」。最高的浪头,一般出现在「第三波」,约莫维持到2007年年底到2016年年底这段期间。眼前的情况,是为时数十年的反缩,也就是「第四修正波」。

第一波的反缩幅度,约达全球GDP的15%到6%(此处只考虑出口)。那时经济衰退60%,这段反缩是对大萧条落井下石。大萧条循着80/84年四季经济週期,于2008年再度来袭,要到2022年到2023年才会结束。

个别国家往往以为保护国内产业对自己有好处,不过一旦大家都这幺做,结果就是把饼做小。再说一次,美国的出口只占GDP的11%到12%。德国的出口占比则高了许多,来到46%(不管在西欧甚至东亚,都是很高的数字)。香港和新加坡的数字破表。

这些高出口国家,将遭受这段全球化的「第四修正波」最剧烈的打击,这段苦日子当中,美国将维繫其地位。香港和新加坡在近期内,当前的全球化反缩,它们将会被本身出口大跌打败。记住了,上一次拉回,全球出口贸易跌掉60%。

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普莱希特若来看图3-1,会说有个第五波还没到,而且应该会至少站上40%的出口GDP占比(图上则是80%)。

这情况理应出现在人口规模大出许多的新兴国家,变得更都市化、中产阶级扩大之时。即使不用普莱希特,我也知道在下个一百年週期,会迎来第五波的全球化浪潮,这週期我最早也是从他那里听到的。

我之所以如此肯定,原因出在「五百年超大创新与通膨週期」。

回报来自面对週期站对边

「五百年超大创新与通膨週期」向上摆动期间,出现通货膨胀,向下摆动,则产生通货紧缩。这週期自1896年(现代历史的通缩低点),就已蒸蒸日上,约莫会持续到2140年代。

这是好消息。

上一次这个週期上行,是在1400年到1648年这段期间,带来为期一百年、非比寻常的荣景,这过程开始于1500年左右,极盛时以英国女王伊丽莎白一世(Elizabeth I)1558年到1603年的「黄金时代」(Golden Age)为代表。

所以我预期在2070年代到2140年代之间,会再出现一次全球化大浪潮。

从结果来看,我们已在1933年到2017年,经历一轮非比寻常的荣景,接下来前景仍可期,一直到2055年到2068年为止,这时新兴国家的人口动态,终于开始放慢,如同自2007年和2011年后,北美和欧洲的已开发国家相继发生的情形。

下一个荣景将立足于新兴市场(中国以外),这要归功于这里的强劲人口趋势。考虑当前的人口趋势轨迹,已开发市场的未来恐萎靡不振,除非接下来数十年的老化出现大变革。

这一轮后市仍看涨的五百年週期,强有力地显示的迹象正是,人生和工作生活,双双都得大幅延长!或许人会在三十几岁和六十几岁,分别生育下一代,然后一百多岁才退休。再度生育支撑摇摇欲坠的人口现状,大举延长工作生涯也是。

这二个情况是我认为扭转已开发市场当前凄惨的人口趋势所需的现象。

有个重要观察是我从1980年代获得的洞悉。

长期来看,通膨其实是人口发展的徵象,另外,提升专业分工及生活水準的都市化也是。我们为他人生产的货品,支付更高的物价,同时仰赖专业赚到更高的收入,这情况只出现在都市环境,且有赖近二百五十年来,资本主义和民主的双重动能,得到进一步的巩固。

这般程度的专业化,必须辅以充裕的货币和信用,方便买卖进行。将更多事务委託给其他专业人士,提高了产品的成本。通膨于焉发生。

重点是,专业化赚取的工资较多,足以抵销通货膨胀,结果是较高的通膨及生活水準,两者的长期相关性历历在目。

自1900年起,人们调整通膨后的生活水準,涨了不只八倍,这现象出现在史上最高的通货膨胀期间。金本位倡议者很爱拿着一张美元价值自1900年以来,下跌97%的图表说嘴,好像财富真的消失这幺多,可是,透过促进专业化和疏通贸易(包括全球化),发展正好相反。

所以,假如在这次世纪性的百年和全球化週期,贸易和专业化趋于紧缩,经济会暂时恶化,而不是好转。

喂!专业分工可是亚当・斯密的主要论点,他从国家的脉络进行检视,从此彰显个别工作者,或劳工的地位。

这你应该不意外,原来五百年週期当中,有两个二百五十年的週期!每当创新或政治有所变革,就会加快后来的那一个。

週期当中的週期,是不是很有意思。

始于1500年代初期的宗教改革,为欧洲的荣景、英国伊丽莎白女王的黄金时代,与环球世界航行增温。

这段第二波的全球化浪潮,是劳动专业分工和成长的重要催化剂,虽说如今减弱的迹象明显且迅速。第二次世界大战后,一开始是喷射运输,接着有网际网路,大力助长第二波浪潮飞涨。

但现在,许多工人觉得移民和移工,是在拉低而不是提升他们的生活水準。最发达的第一世界,和追赶中的第三世界,所得仍存在巨大的鸿沟。

已开发市场的工厂工人,担心饭碗被低薪的亚洲劳工和移民抢走,但对所有地方的劳工威胁更大的,是工作不看心情、不需健保和退休给付,只需适度保养的机器人!尤有甚者,自动化来势汹汹,大有取代办公室上班族左脑事务之势,包括许多高阶的专业技能。

到最后,每个人都得要变得更有创造性,当一名右脑导向,产出更多客製产品和服务、即时交付的开创性工作者,好与包办简单及複杂左脑事务的电脑竞争。

对于未来数年甚至数十年,可能会加重的反自由贸易声浪,以及贸易战争,先有个底,尤其是在景气最不好的年头(可能落在2017年年底到2023年之间)。

加上多数已开发国家,人口呈现快速老化,这趋势不利于全球经济。而且,因全球的领导人和专家幕僚,不懂或者根本不知道有这些週期,世局造化将令这群人行进间跌跌撞撞。

我们将要迎来一场重大的变革,首先是此际250年週期的政治变革,接着轮到45年週期、2032年起的技术变革。

相关书摘►《全球经济的关键动向》:美国企业令人厌恶的理由

书籍介绍

本文摘录自《全球经济的关键动向》,商周出版

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作者:哈利・邓特二世(Harry S. Dent, Jr.)、安德鲁・潘秋里(Andrew Pancholi)
译者:陈鸿旻、曹嬿恆、刘道捷

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本书将提供许多实用的策略,帮助你将眼前的动荡扭转为机会。

《全球经济的关键动向》:全球化第二次「世纪週期」即将现身

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